ETF Alternativ Vs. Index Options Handelsvärlden har utvecklats till en exponentiell ränta sedan mitten av 1970-talet. Bränsles till stor del av den stora expansionen av tekniska möjligheter - och i kombination med finansiella företag och utbytes möjligheter att skapa nya produkter för att hantera varje nytt tillfälle - investerare och handlare har till sitt förfogande ett stort antal handelsfordon och handelsverktyg. I mitten av 1970-talet var den primära investeringsformen helt enkelt att köpa aktier i en enskild aktie i hopp om att den skulle överträffa de bredare marknadsgemenomsnitten. Runt den här tiden började fonder bli mer allmänt tillgängliga vilket gjorde det möjligt för fler individer att investera i aktie - och obligationsmarknaderna. År 1982 började börsindex terminshandel. Detta markerade första gången att näringsidkare faktiskt kunde handla ett visst marknadsindex själv, snarare än aktierna i de företag som bestod av indexet. Därifrån har saker utvecklats snabbt. Först kom alternativ på aktieindex futures, sedan alternativ på index, som skulle kunna handlas på lager konton. Därefter kom indexfonder, vilket gjorde det möjligt för investerare att köpa och hålla ett visst aktieindex. Den senaste tillväxten började med den börsnoterade fonden (ETF) och har följts av notering av optioner för handel mot en bred del av dessa nya ETF. En översikt över indexhandel Ett marknadsindex är helt enkelt en åtgärd som gör det möjligt för investerare att spåra den övergripande utvecklingen av en viss kombination av investeringsinstrument. SampP 500 Index spårar exempelvis prestanda för 500 stora cap-lager medan Russell 2000 Index spårar rörelserna på 2000 småkapitalstockar. Medan sådana marknadsindex spårar den stora bilden av prisutvecklingen är faktumet att det för det mesta av 1900-talet inte var någon medel för investerare som faktiskt kunde handla med dessa index. Med tillkomsten av indexhandeln, indexfonder och indexalternativ som tröskeln slutligen gick över. Vanguards familjemedlem blev den första fondfamiljen som erbjuder en mängd indexindexfonder, med den mest framträdande som Vanguard SampP 500 Index Fund. Andra familjer, inklusive Guggenheim Funds och ProFunds, tog saker på en ännu högre nivå genom att i tiden överdriva en lång rad långa, korta och övergripande indexfonder. Tillkomsten av indexalternativ Nästa utvidgningsområde var inom området för alternativ på olika index. Noteringen av optioner på olika marknadsindex gav många näringsidkare för första gången möjlighet att handla ett brett segment av finansmarknaden med en transaktion. Chicago Board Options Options Exchange (CBOE) erbjuder noterade optioner på över 50 inhemska, utländska, bransch - och volatilitetsbaserade index. En delvis notering av några mer aktivt handlade indexalternativ på volymerna i volymen per september 2016 framgår av Figur 1. Figur 1: Vissa större marknadsindex finns tillgängliga för optionshandel på CBOE. Det första att notera om indexoptioner är att det inte finns någon handel i det underliggande indexet själv. Det är ett beräknat värde och existerar bara på papper. Alternativen tillåter endast att man spekulerar i prisriktningen för det underliggande indexet eller att säkra hela eller en del av en portfölj som kan korrelera nära det specifika indexet. ETFs och ETF Options En ETF är i huvudsak en fond som handlar som ett enskilt lager. Som en följd, när som helst under handelsdagen kan en investerare köpa eller sälja en ETF som representerar eller spårar ett visst segment av marknaderna. Den stora spridningen av ETF har varit ett annat genombrott som kraftigt har ökat investerarnas möjligheter att utnyttja många unika möjligheter. Investerare kan nu ta långa eller korta positioner - såväl som i många fall långvariga eller korta positioner - i följande typer av värdepapper: Utländska och inhemska aktieindex (big cap, små cap, tillväxt, värde, sektor mm .) Valutor (yen, euro, pund osv.) Råvaror (fysiska råvaror, finansiella tillgångar, råvaruindex osv.) Obligationer (statskassan, bolagets, internationellt internationellt) Som med indexoptioner har vissa ETF-bolag lockat en hel del alternativ handelsvolym medan majoriteten har lockat mycket lite. Figur 2 visar några av ETF: erna som tycker om den mest attraktiva volymen för optionshandeln på CBOE i september 2016. Figur 2: ETF med aktiv volym för volymoptioner. Även om ETF har blivit oerhört populära på mycket kort tid och har ökat i antal, är det faktum att majoriteten av ETF inte är tungt handlade. Detta beror delvis på det faktum att många ETFs är högspecialiserade eller endast täcker ett specifikt segment av marknaden. Till följd av detta har de bara en begränsad vädjan till den investerande allmänheten. Nyckelpunktet här är helt enkelt att komma ihåg att analysera den faktiska nivån av optionshandel som händer för index eller ETF du vill handla. Den andra anledningen att överväga volymen är att många ETF: er spårar samma index som raka indexalternativ spårar eller något liknande. Därför bör du överväga vilket fordon som erbjuder den bästa möjligheten när det gäller optionslikviditet och budgivningspridningar. Skillnad nr.1 mellan indexalternativ och optioner på ETFs Det finns flera viktiga skillnader mellan indexalternativ och alternativ på ETF. Den viktigaste av dessa handlar om att handelsalternativ på ETF kan leda till att man måste anta eller leverera aktier i den underliggande ETF (detta kan eller kan inte ses som en fördel av vissa). Det här är inte fallet med indexalternativ. Anledningen till denna skillnad är att indexalternativen är europeiska stilalternativ och löser sig i kontanter, medan optioner på ETF är amerikanska stilalternativ och regleras i aktier av den underliggande säkerheten. Amerikanska alternativ är också föremål för tidig träning, vilket innebär att de kan utnyttjas när som helst före utgången, vilket leder till handel med den underliggande säkerheten. Denna potential för tidig träning och / eller att ta itu med en position i den underliggande ETF kan ha stora konsekvenser för en näringsidkare. Indexoptioner kan köpas och säljas före utgången, men de kan inte utnyttjas eftersom det inte finns någon handel i det faktiska underliggande indexet. Som ett resultat är det inga problem med tidig övning vid handel med indexindex. Skillnad nr.2 mellan indexoptioner kontra alternativ på ETF: er Mängden volym för optionsvolymen är ett viktigt övervägande när man bestämmer vilken aveny som ska gå ner i att utföra en handel. Detta är särskilt sant när man beaktar index och ETF som spårar samma eller mycket liknande säkerhet. Till exempel, om en näringsidkare ville spekulera i riktningen för SampP 500 Index med hjälp av alternativ, har han eller hon flera valmöjligheter. SPX, SPY och IVV spårar SampP 500 Index. Både SPY och SPX handlar i stor volym och åtnjuter mycket snäva bid-ask-spridningar. Denna kombination av hög volym och snäva spridningar indikerar att investerare kan handla dessa två värdepapper fritt och aktivt. I den andra änden av spektret är optionshandel på IVV extremt tunn och budgivningspridningarna är betydligt högre. Vid val mellan handel SPX eller SPY måste en näringsidkare bestämma huruvida man ska handla amerikanska stilalternativ som utnyttjar de underliggande aktierna (SPY) eller europeiska stilalternativen som utövas till kontanter vid utgången (SPX). Handelsvärlden har ökat i spridning under de senaste årtiondena. Intressant är att de goda nyheterna och de dåliga nyheterna i detta är i huvudsak en och samma. Å ena sidan kan vi konstatera att investerare aldrig har haft fler möjligheter till dem. Samtidigt kan den genomsnittliga investeraren lätt förväxlas och överväldigas av alla möjligheter som virvlar runt honom eller henne. Handelsalternativ baserat på marknadsindex kan vara ganska lönsamt. Att bestämma vilket fordon som ska användas - vare sig det är indexoptioner eller alternativ på ETF - är något som du bör ta några seriösa hänsyn till innan du tar studien. Ett första bud på ett konkursföretagets tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget. Från en pool av budgivare. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Beta är ett mått på volatiliteten, eller systematisk risk, av en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En beställning att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det. Indexoption Trading infördes 1981, aktieindexoptioner är alternativ vars underliggande inte är en enda aktie men ett index bestående av många aktier. Investerare och spekulanter handlar indexoptioner för att få exponering för hela marknaden eller specifika segment av marknaden med ett enda handelsbeslut och ofta via en transaktion. Att uppnå samma grad av diversifiering med enskilda aktier eller enskilda optionsoptioner kräver många transaktioner och därmed långsammare beslutsfattande och högre kostnader. Utnyttja förstärkt förutbestämd risk för köparen Liksom aktieoptioner ger optionsindexoptioner investerarnas hävstångseffekt och förutbestämd risk. Indexköparen får hävstångseffekt eftersom premien som betalas i förhållande till kontraktsvärdet är liten. Följaktligen kan indexoptionsinnehavaren för en liten procentandel av det underliggande indexet se stora procentuella vinster för sin position. Vidare är risken förutbestämd eftersom det mest indexalternativ som näringsidkaren kan förlora är premien betald för att hålla alternativen. Kontraktsmultiplikator Aktieindexoptioner har vanligtvis en kontraktsmultiplikator på 100. Kontraktsmultiplikatorn används för att beräkna kontantvärdet för varje indexoptionskontrakt. På samma sätt som aktieoptioner citeras indexoptionspremier i dollar och cent. Priset på ett optionsavtal för eget kapitalindex kan bestämmas genom att multiplicera det citerade premiebeloppet med kontraktsmultiplikatorn. Detta är det belopp som en indexoptions köpare måste betala för att köpa alternativet och det belopp som indexalternativskribenten kommer att få när man säljer alternativet. Rättigheter som indexoptioner är kontantavräknade optioner, innehavaren av ett indexalternativ har inte rätt att köpa eller sälja de underliggande aktierna i indexet utan att han eller hon har rätt att kräva det motsvarande kontantvärdet från optionsskrivaren vid utövandet av hans alternativ. Klar för att börja handla Ditt nya handelskonto finansieras omedelbart med 5.000 virtuella pengar som du kan använda för att testa dina handelsstrategier med hjälp av OptionHouses virtuella handelsplattform utan att riskera hårda intjänade pengar. När du börjar handla för riktiga kommer alla affärer som gjorts under de första 60 dagarna att vara provisionsfri upp till 1000 Detta är ett begränsat erbjudande. Agera nu kan du också fortsätta läsa Att köpa strängar är ett bra sätt att spela in resultat. Många gånger, aktiekursavvik upp eller ner efter kvartalsresultatrapporten men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel kan en avyttring ske trots att resultatrapporten är bra om investerarna hade förväntat sig bra resultat. Läs vidare. Om du är mycket bullish på ett visst lager på lång sikt och vill köpa varan men anser att den är lite övervärderad för tillfället så kanske du vill överväga att skriva säljoptioner på lageret som ett medel för att förvärva det på en rabatt. Läs vidare. Kallas också digitala alternativ tillhörande binära alternativ till en speciell klass av exotiska alternativ där alternativet näringsidkaren spekulerar rent på underliggande riktning inom en relativt kort tidsperiod. Läs vidare. Om du investerar Peter Lynch-stilen och försöker förutsäga nästa multi-bagger, vill du veta mer om LEAPS och varför anser jag att de är ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft. Läs vidare. Kassaflöden utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser. Detta beror på att det underliggande aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på före utdelningsdagen. Läs vidare. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man ange en tullsamtal för en liknande vinstpotential men med betydligt mindre kapitalkrav. I stället för att hålla det underliggande lagret i den täckta samtalsstrategin, alternativet. Läs vidare. Vissa aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal. Du kvalificerar dig för utdelningen om du innehar aktierna före ex-dividenddatumet. Läs vidare. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden är det ofta nödvändigt att ta upp högre risker förutom att göra fler läxor på de företag du vill köpa. Ett vanligt sätt att göra det är att köpa aktier på marginalen. Läs vidare. Daghandel alternativ kan vara en lyckad, lönsam strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du använder börja använda alternativ för dag handel. Läs vidare. Lär dig om sätta samtalskvoten, sättet det härleds och hur det kan användas som en kontrastindikator. Läs vidare. Satsningsparitet är en viktig princip i optionsprissättning som först identifierades av Hans Stoll i sitt papper, The Relationship between Put and Call Prices, 1969. Den säger att premien på ett köpoption innebär ett visst rättvist pris för motsvarande säljoption har samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa. Läs vidare. I alternativhandel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet som delta eller gamma när man beskriver risker i samband med olika positioner. De är kända som grekerna. Läs vidare. Eftersom värdet på aktieoptionerna beror på priset på det underliggande lagret, är det användbart att beräkna det verkliga värdet på beståndet med hjälp av en teknik som kallas diskonterat kassaflöde. Läs vidare. SP 500 Index Options SP 500 Index Options är optionsavtal där det underliggande värdet är baserat på standard Poors 500. Ett kapitaliserat viktat index på 500 aktivt handlade stora cap-lager i USA. Alternativet SP 500 index har ett underliggande värde som motsvarar det fulla värdet på SP 500-indexets nivå. Alternativet SP 500 index handlar under symbolen för SPX och har en kontraktsmultiplikator på 100. Alternativet SPX index är ett europeiskt stilalternativ och får endast utföras den sista arbetsdagen före utgången. Mini-SP 500-indexoptionskontrakt för småföretag För att tillgodose behoven hos detaljhandlare investerare finns mindre kontrakter med ett reducerat teoretiskt värde också tillgängliga och heter Mini-SPX. Mini-SPX indexoptionshandeln under symbolen XSP och dess Underliggande värde är nedskalat till 110: e av SP 500. Kontraktsmultiplikatorn för Mini-SPX är densamma vid 100. Så här handlar du om SP 500 Index Options Om du är hausse på SP 500 kan du dra nytta av en ökning av dess Värde genom att köpa SP 500 (SPX) samtalsalternativ. Å andra sidan, om du tror att SP 500-indexet är klart att falla, ska SPX-alternativen köpas istället. Följande exempel visar ett scenario där du köper ett alternativ för SPX-samtal nära pengar i väntan på en ökning av SP 500-indexets nivå. Observera att för enkelhets skull har transaktionskostnader inte inkluderats i beräkningarna. Exempel: Köp SPX-samtal (en bullish-strategi) Du observerade att nuvarande nivå för SP 500-indexet är 815,94. SPX är baserat på det fulla värdet av det underliggande SP 500-indexet och handlar därför på 815,94. Ett alternativ för SPX-samtal i närmaste månad med ett närliggande aktiekurs på 820 prissätts till 54,40. Med en kontraktsmultiplikator på 100,00, är det premie som du behöver betala för att äga köpalternativet 5,440,00. Om det antas att vid utgången av optionsdagen har nivån på det underliggande SP 500-indexet ökat med 15 till 938,33 och motsvarande handel handlar SPX nu med 938,33 eftersom det är baserat på det fulla värdet av det underliggande SP 500-indexet. Med SPX nu betydligt högre än optionsränta, är ditt köpalternativ nu i pengarna. Genom att utnyttja ditt köpalternativ får du ett kontantavräkningsbelopp som beräknas med följande formel: Kontantavräkning Belopp (Skillnad mellan Indexförlikningsvärde och Strike Price) x Kontraktsmultiplikator Så får du (938.33 - 820.00) x 100 11.833.10 från optionsövningen. Med avdrag för initialt premie på 5 440,00 du betalat för att köpa köpoptionen kommer din nettovinst från den långa samtalsstrategin att bli 6 393,10. Vinster på Long SPX 820 Call Option när SP 500 vid 938.33 intäkter från optionsövning I praktiken är det vanligtvis inte nödvändigt att utöva indexalternativet för att ta vinst. Du kan stänga av positionen genom att sälja alternativet SPX-call på optionsmarknaden. Intäkter från optionsförsäljningen kommer även att innehålla eventuella återstående tidvärden om det fortfarande finns någon tid kvar innan alternativet löper ut. I exemplet ovan, då optionsförsäljningen utförs på utgångsdatum, finns det praktiskt taget inget tidsvärde kvar. Beloppet du kommer att få från SPX-alternativet är fortfarande lika med det inneboende värdet. Limited Downside Risk En anmärkningsvärd fördel med den långa SP 500-callstrategin är att den maximala möjliga förlusten är begränsad och motsvarar det belopp som betalats för att köpa SPX-call-alternativet. Antag att SP 500-indexet hade sjunkit med 15 istället, och tryckte SPX på 693,55 vilket ligger långt under optionspriset på 820. Nu skulle det i det här fallet inte ge någon mening att utöva samtalsalternativet som det Kommer att leda till ytterligare förlust. Lyckligtvis håller du ett optionsavtal, och inte ett terminsavtal, och så är du inte skyldig att ändå. Du kan bara låta alternativet löpa ut värdelös och din totala förlust kommer helt enkelt att vara köpoptionspremien på 5,440.00. Klar för att börja handla Ditt nya handelskonto finansieras omedelbart med 5.000 virtuella pengar som du kan använda för att testa dina handelsstrategier med hjälp av OptionHouses virtuella handelsplattform utan att riskera hårda intjänade pengar. När du börjar handla för riktiga kommer alla affärer som gjorts under de första 60 dagarna att vara provisionsfri upp till 1000 Detta är ett begränsat erbjudande. Agera nu kan du också fortsätta läsa Att köpa strängar är ett bra sätt att spela in resultat. Många gånger, aktiekursavvik upp eller ner efter kvartalsresultatrapporten men ofta kan rörelsens riktning vara oförutsägbar. Till exempel kan en avyttring ske trots att resultatrapporten är bra om investerarna hade förväntat sig bra resultat. Läs vidare. Om du är mycket bullish på ett visst lager på lång sikt och vill köpa varan men anser att den är lite övervärderad för tillfället så kanske du vill överväga att skriva säljoptioner på lageret som ett medel för att förvärva det på en rabatt. Läs vidare. Kallas också digitala alternativ tillhörande binära alternativ till en speciell klass av exotiska alternativ där alternativet näringsidkaren spekulerar rent på underliggande riktning inom en relativt kort tidsperiod. Läs vidare. Om du investerar Peter Lynch-stilen och försöker förutsäga nästa multi-bagger, vill du veta mer om LEAPS och varför anser jag att de är ett bra alternativ för att investera i nästa Microsoft. Läs vidare. Kassaflöden utgivna av aktier har stor inverkan på deras optionspriser. Detta beror på att det underliggande aktiekursen förväntas sjunka med utdelningsbeloppet på före utdelningsdagen. Läs vidare. Som ett alternativ till att skriva täckta samtal kan man ange en tullsamtal för en liknande vinstpotential men med betydligt mindre kapitalkrav. I stället för att hålla det underliggande lagret i den täckta samtalsstrategin, alternativet. Läs vidare. Vissa aktier betalar generösa utdelningar varje kvartal. Du kvalificerar dig för utdelningen om du innehar aktierna före ex-dividenddatumet. Läs vidare. För att uppnå högre avkastning på aktiemarknaden är det ofta nödvändigt att ta upp högre risker förutom att göra fler läxor på de företag du vill köpa. Ett vanligt sätt att göra det är att köpa aktier på marginalen. Läs vidare. Daghandel alternativ kan vara en lyckad, lönsam strategi men det finns ett par saker du behöver veta innan du använder börja använda alternativ för dag handel. Läs vidare. Lär dig om sätta samtalskvoten, sättet det härleds och hur det kan användas som en kontrastindikator. Läs vidare. Satsningsparitet är en viktig princip i optionsprissättning som först identifierades av Hans Stoll i sitt papper, The Relationship between Put and Call Prices, 1969. Den säger att premien på ett köpoption innebär ett visst rättvist pris för motsvarande säljoption har samma lösenpris och utgångsdatum, och vice versa. Läs vidare. I alternativhandel kan du märka användningen av vissa grekiska alfabet som delta eller gamma när man beskriver risker i samband med olika positioner. De är kända som grekerna. Läs vidare. Eftersom värdet på aktieoptionerna beror på priset på det underliggande lagret, är det användbart att beräkna det verkliga värdet på beståndet med hjälp av en teknik som kallas diskonterat kassaflöde. Läs vidare. En enkel alternativ handelsstrategi som slår SP 500 NEW YORK (TheStreet) - Det kan vara en vinnande strategi att sälja avtäckta eller oförskjutna kortfristiga pengarna, vänta sedan till mognad och upprepa handeln. Investerare som är bekväma med risken för aktier kan slå indexet på sikt genom att utnyttja ett fel i den klassiska alternativteori. Observera att med den levererade strategin nedan kan du teoretiskt förlora mer än den investerade kapitalen - tänk på det noggrant. Strategin är att sälja unhedged kortfristiga sampP 500 på pengarna. vänta tills mognad, och upprepa. Så varför berätta det här jag knappt kan tänka mig någonting enklare. Det är därför jag inte känner att jag avslöjar någon väsentlig affärshemlighet. Denna strategi skiljer sig från kärnstrategin för starthöjdsfondens Im-löpning, och den nuvarande marknadsregimen kanske inte är idealisk för att börja genomföra denna strategi. Eller kanske jag bara berätta för det här eftersom jag inte vill ha för många människor att bash front-end options premium. Vad som gör den här strategin intressant är enligt min mening att den överträffar SampP 500 på lång sikt, vad gäller avkastning och risk. Det utnyttjar ett fel i klassisk alternativ prissättningsteori. Figurerna 1 och 2 jämför strategys evolution sedan mars 1994 vs SampP 500, återhämtad vid 100 med användning av månatliga och veckovisa löptider. För att göra våra resultat lätta att reproducera, ignorerade vi räntor och utdelningar. Under 20-årsperioden registrerade SampP 500 ett 0,41 Sharpe-förhållande. Den månatliga strategin är något bättre på 0,55, men den veckovisa strategin är mycket bättre på 0,76. Figur 1. Månadsstrategi (blå linje) mot SampP 500 (röd)
No comments:
Post a Comment